中信建投:预计明年a股市场将充满波折。最重要的市场在第一季度 融通新蓝筹

股票资讯  2021-03-03 19:09:58

12月9日至10日,中国证券股份有限公司(601066,以下简称“中国证券”)2021资本市场峰会在广东深圳举行。

中国证券认为,展望2021年,中国经济增速、流动性和利润将相继超过2021年的高点,进而迎来增长、通胀、政策和资产价格低波动的时代。其中,货币政策预计将缓慢刹车,财政政策将小幅收紧。

至于a股市场,中信建投预计2021年市场整体收益水平将明显低于2019年和2020年,全年市场走势将呈现出曲折的特点。明年最重要的市场将在第一季度。

2021年,中国的经济增长率、流动性和利润都将越过高点

具体而言,在宏观经济方面,中证指出,在基准预期下,2020年GDP增长中心为2.1%,2021年为9.5%。从节奏上来说,全年将呈现从高点20.1%下降到5.6%水平的趋势,并在年底回到潜在增长率。2021年,中国经济增速、流动性、利润将陆续过高点,进而迎来增长、通胀、政策、资产价格低波动时代。

中国证券进一步指出,预计明年1月CPI数据将转为负值,然后上升至6月,然后开始回落和波动。全年CPI同比低于1%,全年呈M型趋势。PPI将同比改善,预计明年第二季度转正。年PPI同比约为1.5%。

在政策层面,中国证券认为,经济企稳后,2021年政策重点将转向风险防控,去杠杆化和稳定杠杆化的重要性将增加。总的来说,在跨周期调整和良好的货币闸门的基调下,社会融资和M2(广义货币供应量)的增长率将逐渐达到峰值和下降。与此同时,预计货币政策将放缓步伐,财政政策将略微收紧。

中信建设投资表示,受需求驱动,明年制造业投资将整体回升。其中制造业投资对中短期需求的反应有限,更注重中长期需求。因此,制造业投资的重点行业将集中在大消费、战略性新兴产业和高端制造业。

此外,中信建设投资强调,2021年国内改革开放将继续深化。下一步,中国将在以要素市场化为重点的经济体制改革和更大范围、更广领域、更深层次的对外开放中加大努力、加快进度、扩大深度。

2021年a股市场走势将充满波折,市场将在第一季度

在a股市场,中信建投预测,经济复苏后,货币政策正常化带来的流动性边际收紧将主导市场。同时,信用风险暴露、人民币升值对出口的影响等因素也会对经济和市场产生影响。因此,2021年市场整体收入水平将明显低于2019年和2020年,全年市场走势将呈现出曲折的特点。

中国证券进一步指出,明年a股市场最重要的市场也可能在第一季度和第三季度出现小幅反弹。因此,建议投资者在防范风险的前提下,降低预期,把握一季度市场情况。

在配置方面,中国证券表示,短期内,由于经济复苏和利率上升引领市场,有色金属、石油产业链、全球定价的全球航运等周期行业将继续占据主导地位,建议投资者在2021年关注石油、有色金属等资源板块。另一方面,随着信贷和货币的边际收紧,低估值和充裕的现金流仍然稀缺。因此,消费部门和保险部门也相对占主导地位。

中国证券进一步指出,从长期来看,经济升级将主导结构性机会,因此技术和消费仍值得投资者长期布局。

风格方面,中证认为,自2015年以来,a股投资者结构发生了显著变化。随着外资不断流入a股市场,公、私募基金不断发展,a股投资者制度化趋势日益突出,龙头公司持股进一步集中。这一趋势预计将持续到2021年。同时,从资本市场建设的角度来看,在提高上市公司质量的背景下,盈利能力强的龙头公司将继续获得龙头溢价。所以在风格上,建议投资者坚持各个领域的领先策略。


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