「白银期货论坛」原三年累计亏损超过1亿。奈雪茶急着上市能否破解亏损之谜?

股票资讯  2021-04-14 14:33:03

原标题:三年累计亏损超过1亿。奈雪茶急着上市能否破解亏损之谜?

正文:魏亮·史丹

编号:BMR2004

除夕之夜,新茶品牌“奈雪德茶”向香港交易所提交招股说明书,正式启动IPO进程。摩根大通、招行国际、华泰国际是其共同发起人。

至此,奈雪茶叶IPO终于尘埃落定。“新茶第一股”可能诞生。

据天空调查,2021年1月4日,耐雪茶完成C系列融资超过1亿美元,投资方为PAG泰盟投资集团。经过这轮融资,奈雪的茶叶价值约20亿美元。

近年来,奈雪茶不断扩大门店和经营规模,但尚未盈利。中国食品行业分析师朱对商学院记者表示:“对于奈雪的茶来说,上市喜忧参半。目前奈雪的茶还在亏损,IPO有利于补充资金。另一方面,整个公司的绩效、利润、单店管理和内部控制制度都存在一些问题。IPO之前,天途资本的退出对乃学来说并不是什么好事。”

尚未盈利

耐雪茶成立于2015年,总部位于广东深圳。公司的客户群是20~35岁的年轻女性,创新创造了“茶饮料+软欧包”的形式。乃雪茶由彭新和赵霖创立,隶属于深圳品道餐饮管理有限公司..

2017年12月,耐雪的茶叶从广东扩展到全国,正式启动“全国城市扩展计划”。招股书显示,截至2020年9月30日,乃学共有422家茶店。内学所有的茶店都是直接经营,不做任何形式的加盟。

奈雪的茶叶收入2018年为10.87亿元,2019年为25.02亿元,2020年前三季度为21.15亿元。

随着业务规模的扩大,业务成本也急剧上升。招股说明书显示,2018年、2019年、2019年前三季度和2020年前三季度,原材料成本、员工成本和租赁费用分别占总收入的80%以上。

奈雪的茶叶虽然一直在扩大门店和经营规模,但这几年还没有盈利。2018年、2019年、2020年前三季度,公司净亏损分别为6970万元、3970万元、2750万元,三年累计亏损超过1亿元。

奈雪丢茶的主要原因是什么?奈雪的茶叶公关部门告诉商学院记者:“根据招股书,奈雪的茶店收入从2018年的9.09亿元增加到2019年的22.92亿元,从2019年前三季度的15.92亿元增加到2020年同期的19.86亿元。耐雪同店利润率在2018年和2019年保持稳定,分别为24.9%和25.3%。”

“疫情的负面影响正在逐渐消退,奈雪的表现实现了强劲复苏。线下服务的各大行业都是优秀品牌。奈雪茶店的营收从截至2019年9月30日的三个月的6.33亿元增加到截至2020年9月30日的三个月的9.05亿元,同比增长43.0%。”奈雪的茶叶公关部门说。

朱认为,奈雪茶叶长期亏损的原因是多方面的,在收入快速增长和净利润率低的背后,反映了奈雪茶叶快速扩张带来的隐患。

2018年、2019年、2020年前三季度单店日均销售额分别为3.07万元、2.77万元、2.01万元。每个茶店的平均日订单量也从2018年的716份和2019年的642份减少到2020年前三个季度的465份。

在快速扩张的同时,奈雪的茶叶将如何增加单店营业额,以保证持续健康发展?耐雪的茶叶公关部门表示:“根据招股书,耐雪2018年和2019年开设的茶店平均回收期分别约为10.6个月和14.7个月。截至2019年底,共有327家奈雪门店开业,日均销售额为27657元。即使在相对成熟的市场,比如2019年在一线城市运营的138家内雪店,门店日均销售额也达到了25915元。另外,截至2020年9月30日,奈雪同店销售额达到5.12亿元,达到2019年同期销售额的90.9%左右。”

国内知名营销策略专家沈告诉商学院记者:“资本是逐利的,追求的是回报率。对于一个品牌来说,如果店铺扩张过快,支出越来越大,管理跟不上,单个店铺的营业额达不到约定的目标。在这种情况下,店铺的扩张会带来反作用。”在快速扩张的同时,增加单店营业额是保证可持续发展的唯一选择。如何在竞争激烈的新茶中取胜,是耐雪等新茶品牌需要面对的问题。

加快扩张步伐

通过此次上市筹集资金,奈雪的茶叶仍计划加速扩张。根据招股书,乃学的茶叶募款主要用于三年规划:

一是未来三年用于拓展公司茶店网络,提高市场渗透率; 二是进一步数字化整体运营,通过提升技术能力提高运营效率; 三是提高公司供应链和渠道建设能力,支持规模扩张; 第四,它被用作营运资本和一般企业用途。 然而,加速扩张并非没有风险。奈雪的茶叶在招股书中说:“扩大我们的茶店网络,打造知名品牌,积累庞大且不断增长的客户群,成本高,耗时长。我们的大部分资金用于投资资本支出和开设新茶店所产生的相关成本。”

2020年11月,耐雪开了第五类店“耐雪的Tea PRO”,增加了7款精品咖啡和30款全新烘焙,带来了产品、空间和技术三大进化。与之前位于商圈的奈雪店不同,“奈雪PRO”升级为咖啡、茶、轻烤、小吃四大模块,并进驻商业办公区和高密度社区,专注于精品咖啡和便携包装烘焙产品线。

招股书显示,奈雪旗下的茶叶计划在2021年和2022年分别在一线城市和新一线城市开设约300家和350家奈雪茶茶店,其中约70%将规划为“奈雪PRO”茶茶店。

而奈雪的茶的空间优势已经被星巴克、太平洋、Tims等连锁咖啡品牌所拥有。

朱认为,奈雪的茶不具备制作高端咖啡的品牌调性和综合实力。目前安排高端咖啡还为时过早,过于仓促,可能存在一定的风险,导致其投入产出比失衡,增加亏损,影响整体发展。其整体战略的方向、节奏和有效性有待检验。

行业竞争激烈

近年来,奶茶逐渐成为年轻人生活中的一个重要饮料类别。各种茶叶品牌吸引消费者,但也受到资本市场的极大青睐。

《近十年茶叶品牌投融资数据报告》显示,目前全国茶叶相关企业30.63万家,近十年茶叶品牌投融资事件70起,披露的投融资总额近30亿元。根据企业调查数据,2020年共发生11起融资事件,与2019年基本持平,但披露金额达到10.4亿元,同比增长378.6%。

沈告诉商学院记者:“新的茶叶品牌在获得融资后,往往会举办大型的店铺展览。一方面进入越来越多的城市,拓展发展空间,给资本讲故事,吸引更多的资本进入;另一方面,回到经营本身,提高单店的盈利能力。会展商店需要不断投入成本,包括租金、装修、人员和运营费用,这些成本往往高于提高现有商店盈利能力的投资。提高管理能力,改善门店客流,增加单店营业额,保证发展后劲,否则你在扩张中会面临亏损的风险。”

“企业在快速扩张,单店营业额不断增加的时候,需要足够的职业经理人来支撑。对于乃学的茶,首先要提高管理者的专业性,优化管理。只有越来越多的门店赚钱,企业才能实现可持续发展。”沈对说道。

奈雪的茶多次陷入“食品安全”风暴。朱说:“高速扩张对任何企业都有利有弊。对于资本方,他们往往选择推动企业快速扩张。对于奈雪来说,优势和劣势并存。耐雪食品安全问题频发,说明其整个质量内控体系存在问题。在这种情况下,如果我们去高速扩张,我们可能会种植隐形炸弹。不如完善内部控制制度,解决内部隐患,再扩大。”

天空调查显示,2020年12月22日,耐雪主要茶叶业务深圳品道餐饮管理有限公司变更业务,注册资本由约11.41万元增加至约134.31万元。当时,朱对商学院记者说:“乃学的茶从发展至今,已经分门别类。在资本的刺激下,其经营范围可能会发生一些变化,注册资本应与之相匹配。这也是奈雪茶业增加注册资本的原因之一。”

奈雪的茶如何加强门店管理,提高产品和服务质量?奈雪茶业公关高级总监王毅曾告诉商学院记者:“奈雪所有的茶店都是直接经营的,提高产品质量、店铺服务和空间体验一直是奈雪工作的重中之重。规范化、数字化的管理和运营方式是内学产品和服务质量保证的核心。”

在新茶轨道上,企业之间的主要竞争是什么?红海取胜的关键是什么?王毅说:“经营任何一个品牌都必须是长期的,都是以客户价值、客户需求、持续创新为导向的。面对竞争壁垒低、产品同质化严重的新茶叶产业,产品和服务仍然是企业间竞争的焦点,这就要求企业不断优化产品服务和消费体验,保持产品和服务的独特性和稳定性。随着市场的成熟,未来新的茶叶市场必将面临日益激烈的竞争。”

根据2020年新茶白皮书,新茶经历了“原料迭代”1.0和“品类整合多场景”2.0两个阶段,正式进入“数字化”3.0时期。2020年,许多新的茶叶品牌成立了数字团队。

朱说,新茶轨道的竞争越来越激烈,对企业的要求也在不断提高。其实现在已经不仅仅是产品的竞争,已经转化为整个产业链的完整性、服务体系、客户粘性、品牌调性、产品质量的竞争。茶叶产业进入了多竞争、多轨道竞争的阶段。

(此文来自商学院,2021年2 & 3月号)返回搜狐看更多

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