「matex2」“A股茶企第一股”将花落谁家

股票资讯  2021-05-04 08:22:55

  信息时报讯(记者 张柳静)又一家茶企要冲刺A股市场了。近日,深交所官网显示,八马茶业创业板上市申请已获深交所受理。截至目前,A股拟IPO的茶企业共有3家,其中包括八马茶业、中茶股份和澜沧古茶。令人好奇的是,“A股茶企第一股”将花落谁家。而让人关注的另一个问题则是――一个将近3000亿元规模的茶业市场,为何A股却至今未有一家茶企?茶企上市为何这么难?

  八马茶业要冲击创业板上市

  实际上,八马茶业并非第一次登陆资本市场。2015年12月,八马茶业就顶着“铁观音第一股”在新三板挂牌。2018年4月,八马茶业又称“为了长期战略规划调整的需要”,宣布终止挂牌。

  从新三板摘牌一年多后,八马茶业发布首次公开发行A股股票并上市辅导备案信息公示的公告,宣布拟首次公开发行股票并在境内证券交易所上市。

  此次冲击A股创业板,八马茶业拟公开发行新股数量不超过2580万股,占发行后总股本比例不低于25%,募集资金为6.83亿元。

  招股书显示,成立于1997年的八马茶业是一家全茶类全国连锁品牌企业,主要从事茶及相关产品的研发设计、标准输出及品牌零售业务。目前,八马茶业主要售卖各种中国传统原叶茶,包括乌龙茶、黑茶、白茶、红茶、绿茶等。

  依靠“自主生产+定制采购”的生产及采购模式,以及“线下直营+网络直营+线下加盟”的销售模式,八马茶业业绩增长迅速。招股书显示,2018-2020年,八马茶业实现营收分别为7.19亿元、10.23亿元和12.47亿元,净利润分别为0.49亿元、0.91亿元和1.16亿元。

  其中,八马茶业通过线下加盟模式销售额分别为2.9亿元、4.8亿元及5.9亿元,占主营业务收入比例为41.12%、47.44%及48.07%。不过,这种模式也存在隐患。

  从成本方面来看,八马茶业去年线下加盟模式成本为3.54亿元,占总成本的62.63%;线下直营成本为1.06亿元,占比为18.71%;网络销售成为为1.05亿元,占比约为18.48%。可见,线下加盟的成本是最高的。

  虽然成本是最高的,但线下加盟的毛利率却不是最高的。2020年,八马茶业的线下加盟、线下直营、网络销售的毛利率分别为35.8%、43.63%、20.26%。截至报告期末,八马茶业已经拥有直营店366家,加盟店超过1700家。

  “A股茶企第一股”将花落谁家?

  记者梳理发现,虽然我国是全球最大的茶叶生产与消费国,也是茶业主产地和茶饮发源地,但茶企却“多而不集中、大而不强”。截至目前,A股市场上还未出现一家以茶业为主营业务的公司。

  据统计,安溪铁观音集团、华祥苑、七彩云南、中国茶叶等都曾冲击A股,但都未曾如愿拿下“A股茶企第一股”。截至目前,A股拟IPO企业共有3家,其中包括八马茶业、中茶股份和澜沧古茶。

  证监会官网显示,2020年6月18日,中茶股份向证监会报送IPO申报稿,冲击A股。招股书显示,中茶股份定位于全品类、一体化运营的品牌消费品公司,以“国饮中茶”为品牌主张,主营业务为各类茶叶及相关制品的研发、生产和销售。

  几乎是在同一时间,澜沧古茶也计划在A股上市。证监会官网消息显示,澜沧古茶于2020年6月22日向证监会报送了申报稿。

  招股书显示,2017年至2019年,中茶股份营收分别为12.29亿元、14.9亿元、16.28亿元,归母净利润分别为1.75亿元、1.45亿元、1.66亿元。同期,澜沧古茶的营业收入分别为2.5亿元、2.99亿元、3.8亿元,归母净利润分别为5729.08万元、7559.45万元、8116.71万元。

  因中茶股份和澜沧古茶未披露2020年的财报,记者遂以2019年的营收和净利润来统计。从营收规模来看,中茶股份居首。八马茶业则位列3家企业中的第二。澜沧古茶稍逊一筹。净利润方面,中茶股份也再次位居第一。数据显示,2019年中茶股份的归属净利润约1.66亿元。澜沧古茶、八马茶业的归属净利润分别约0.81亿元、0.91亿元。

  不过,毛利率方面,澜沧古茶则扳回一城。招股书显示,2019年澜沧古茶的主营业务毛利率为61.89%。八马茶业2019年主营业务的毛利率为53.31%。中茶股份则排在最后,2019年主营业务的毛利率为40.58%。

  因此,“A股茶企第一股”究竟花落谁家,目前还存在不少变数。

  茶企上市为何这么难?

  茶业市场有多大?根据中国茶叶流通协会统计,2019年,国内市场销售总额达2739.50亿元,较2018年增长78.40亿元,增幅为2.95%。2020年,中国茶叶国内销售量达220.16万吨,比上年增长17.61万吨,同比增长为8.69%。中商产业研究院预测,2021年我国茶叶消费量可达到230.02万吨。

  而就在这近3000亿元规模的茶业市场中,A股市场却尚未出现一家茶企。茶企上市为何这么难?

  山西证券南宁营业部投研总监谭富文向信息时报记者表示,茶行业涉及的茶叶品类众多、行业集中度相对较低、且没有一个统一的行业标准。“大大小小的茶厂都在生产茶叶,存在以次充好的现象。”

  无疑,缺乏行业标准成了茶企难闯A股的一大拦路虎。“茶企难上市的主要原因是其市场占有率低,以及品控还未有统一的标准、市场认可度不够高等。”谭富文认为,目前茶企冲击A股上市的背后主要动力就是想整合茶叶市场,想通过上市进行融资,进而提高市场占有率。”

  企查查数据显示,截至2021年4月21日,我国在业/存续“茶叶”相关企业147.72万家(包含个体户)。从近十年的注册量来看,2010年“茶叶”相关企业注册量4.15万家,2020年“茶叶”相关企业注册量32.84万家,2020年注册量比2010年多6.9倍。

  自2010年起至今,我国茶企融资事件共83起,披露融资金额超7亿元。2016-2017年是茶企融资高峰期,融资事件分别有15起、17起。

  受各类新式/潮流茶饮品牌进入市场的助推,2019年成为茶企的融资小高峰,融资事件达11起,披露融资金额超3千万元;2020年茶企的融资事件仅4次,但披露融资金额超1亿元,获得融资的项目分别是御仙天品茶业、茶里ChaLi、一包生活、茶链科技。

  对此,中国食品产业分析师朱丹蓬在接受记者采访时也表示,中国是茶叶最大的生产国与消费国,茶叶市场非常大。但是,整个行业的发展不够规范和专业。因此,上市的企业也比较少,未来,茶企将会往规范化、专业化、品牌化、资本化和规模化去发展。

  业内声音:行业标准化迫在眉睫

  在国内茶业市场上,一直有个说法:“万家茶企不如一个立顿”。这是一个怎样的概念?以营收来衡量的话,立顿红茶2019年的销售额为198亿元,而八马茶业同期营收仅为其1/20。

  那么,未来茶企竞争的核心及趋势在哪里?中国食品产业分析师朱丹蓬认为,规范化、专业化、品牌化、规模化将是整个茶叶行业发展的必然趋势;中国茶企要进行规范化、专业化、品牌化、规模化的运营,需要借助资本市场的力量。

  “未来,茶企若想在国际市场立足,一定要建立统一的行业标准,如农药的残留、等级分类等。”山西证券南宁营业部投研总监谭富文表示,近年来,随着消费者品牌意识不断增强,茶企之间的竞争进一步体现为以品牌、商业模式、营销渠道和质量为核心的综合实力竞争,茶叶行业市场份额正逐步向具有品牌优势、渠道优势、产品优势的品牌茶叶企业聚集。


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